Minerva Foods encerrou o 3º trimestre com prejuízo líquido de R$ 717,3 milhões

A Minerva Foods, maior exportadora de carne bovina da América do Sul, encerrou o terceiro trimestre do ano com prejuízo líquido de R$ 717,3 milhões, ante lucro de R$ 120 milhões em igual intervalo de 2025. Na mesma comparação, o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) da companhia recuou 13,6%, para R$ 1,199 bilhão, e sua receita caiu 6,4%, para R$ 14,521 bilhões.

O prejuízo foi determinado sobretudo por um resultado financeiro negativo de R$ 1,638 bilhão, 50,2% superior ao do terceiro trimestre do ano passado, pressionado sobretudo pelos reflexos da depreciação cambial e da alta dos preços do boi sobre seus instrumentos de proteção. Desse total, R$ 254,7 milhões foram relativos ao hedge da commodity, mas como parte dos abates dos animais envolvidos ficou para este quarto trimestre, a empresa deverá recuperar entre R$ 140 milhões e R$ 150 milhões.

No caso do Ebitda, afirmou Edison Ticle, CFO da Minerva, pesaram sobre a retração observada o menor volume de vendas (13,2%, para 483,1 mil toneladas), parcialmente compensado por aumento de preços, e o encarecimento dos fretes marítimos. Mas também é preciso realçar, como pontuou o executivo, que a base de comparação é elevada, uma vez que o terceiro trimestre de 2025 foi o melhor da história da companhia.

Diante do resultado financeiro negativo, o fluxo de caixa livre da Minerva após investimentos, pagamento de juros e variação de capital de giro também foi negativo, em R$ 402,7 milhões. Mas, como destacou Ticle, a posição de caixa da empresa continuou confortável, e no fim de setembro havia R$ 13,9 milhões em caixa e equivalentes de caixa, o suficiente para atender ao cronograma de amortização da dívida até 2029. A alavancagem (relação entre dívida líquida e Ebitda), contudo, cresceu para 3,2 vezes.

Do ponto de vista operacional, um dos maiores desafios do trimestre foi o esgotamento da cota estabelecida para o Brasil em 2026 (1,1 milhão de toneladas sem tarifa de 55%) no âmbito da salvaguarda imposta pela China, ainda que grande parte do que as unidades brasileiras da companhia deixaram de exportar tenha sido vendida por plantas da empresa em Argentina e Colômbia, por exemplo. E a boa notícia nessa frente é que as exportações para a China a partir do Brasil visando a cota de 2027 já estão sendo retomadas.

“Nos EUA, a restrição na oferta de gado continuou pressionando os custos de produção e sustentando a demanda por carne bovina importada. Nesse cenário, o mercado norte-americano consolidou-se como o principal destino das exportações de Paraguai, Uruguai e Austrália. No trimestre, China e EUA responderam por 9% e 21%, respectivamente, da receita de exportação da companhia, enquanto outros mercados relevantes — como Chile, Rússia, Oriente Médio e Europa — somaram cerca de 40%. Essa ampla distribuição evidencia a resiliência e a eficácia da nossa estratégia de diversificação geográfica”, informa a Minerva em texto que acompanha os resultados divulgados nesta quarta-feira.

A cota de importação criada pelos EUA por conta da escassez de gado no país ajudou a engordar os embarques da Minerva em setembro, mas, ao mesmo tempo, retardou as vendas dos estoques criados pela empresa no país. Mas, segundo Ticle, o escoamento desses estoques neste quarto trimestre e entre janeiro e março do ano que vem tem um potencial de geração de caixa entre R$ 2 bilhões e R$ 2,5 bilhões, o que certamente é um bom sinal para os resultados futuros.

De maneira geral, a receita bruta nos mercados internos nos quais a empresa atua cresceu 13,4% de julho a setembro em relação ao mesmo período de 2025, para R$ 7,13 bilhões, com destaque para o Brasil, ao passo que as exportações totais resultaram em R$ 8,65 bilhões, com queda de 13,4%. O Brasil liderou a receita bruta consolidada, com R$ 8,117 bilhões (-19%), seguido por Paraguai, com R$ 2,527 bilhões (+50,5%), Argentina, com R$ 1,658 bilhão (+44%), Uruguai, com R$ 1,629 bilhão (+4%), Austrália, com R$ 687,6 milhões (+25%), e Chile, com R$ 26,6 milhões (-14,4%).

RECOMPRA DE AÇÕES

A Minerva também informou nesta quarta-feira que mais um programa de recompra de ações foi aprovado por seu conselho de administração. A expectativa é que ele envolva entre 35 milhões e 36 milhões de ações, o que equivale atualmente a cerca de R$ 100 milhões. “No patamar atual, é a melhor destinação do caixa”, disse Edison Ticle.